票据发展承压，国内证枕戈待发

主要观点总结

资本新规实施以来，国内票据市场和国内证市场呈现不同的发展轨迹。票据市场利率跳水，而国内证市场则展现出差异化、精细化的资本监管优势。文章对资本新规下国内证市场业务发展的八个预测进行了回顾和总结，指出国内证市场将朝着小额化、普惠化、供应链化和电子化方向发展，同时提出跨行流转将成为新的主流业务模式。文章还探讨了国内证代理开证业务需求、服务贸易国内证业务转化、国内证代理福费廷业务、国内证福费廷一级市场业务以及国内证福费廷二级市场业务的变化。

关键观点总结

关键观点1: 国内证市场发展趋势

国内证市场将朝着小额化、普惠化、供应链化和电子化方向发展，以适应资本新规的监管要求。

关键观点2: 跨行流转成为新的主流模式

资本新规要求商业银行分档定级，差异化资本监管推动国内证业务跨行流转成为新的主流模式。

关键观点3: 国内证代理开证业务需求

随着资本新规的实施，部分商业银行因资本消耗增加，开始探索代理开证业务。

关键观点4: 服务贸易国内证业务转化

资本新规对服务贸易国内证业务进行遏制，促使业务寻求新的发展方向，如向国内双保理业务转化。

关键观点5: 国内证代理福费廷业务变化

国内证代理福费廷业务因资本计量问题逐渐淡出市场，市场选择折中方向，如提升业务效率等。

关键观点6: 国内证福费廷一级市场业务转型

资本新规促使国内证福费廷一级市场业务探索新的业务模式，如小额化、普惠化等。

关键观点7: 国内证福费廷二级市场业务重构

资本新规导致国内证福费廷二级市场业务交易量受到限制，促使交易结构发生重构。

关键观点8: 资本新规对票据市场的影响

资本新规对票据市场利率和转贴现走势产生影响，促使市场重新洗牌。

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原创申请 | 本文作者为源远。 谢绝其他媒体、公众号、网站转载，欢迎个人微信转发。 转眼之间，资本新规已经落地实施快一年了。作为受资本新规时代影响最大，也是资本新规征求意见稿出台后业内讨论最为热烈的两大市场----票据市场和国内证市场，一年以来，在资本新规监管导向下，走出了各自不同的发展轨迹。 先说国内票据市场。承载着庞大业务体量和市场偏好的票据列车，在惯性使然情况下轰然驶过了上半年，但进入7月份开始，不同期限票据业务机构就开始出现分化，在利率方面出现震荡下行态势。特别是10月末以来，国内票据市场利率出现全线跳水行情，短期限票据更是出现了0利率市场行情，无疑浇灭了业内寄托明年蓄势发力票据业务的希冀。个中原因，作者在《 0利率票据频现，资本新规作用凸显 》已有详尽解析。 而国内证市场 ………………………………