【券商研报】2019年全球宏观脑洞开在哪儿？

编者语：由于宏观经济数据总体的可预测，如果基于宏观经济本身出发去预测市场往往会形成较强的一致性预期，而一致性预期导致的拥挤交易有较高的概率被反转。面对即将到来的2019年，宏观层面的预期是相对比较一致的，基本认为经济下行压力较大，通胀中枢上移。敬请阅读。 文/牛播坤 、王丹、齐雯（华创证券）主要观点对于宏观研究而言，其奇妙之处就在于宏观经济的可预测性与市场难以捉摸的强烈反差。正是由于宏观经济数据总体的可预测，如果基于宏观经济本身出发去预测市场往往会形成较强的一致性预期，而一致性预期导致的拥挤交易有较高的概率被反转。面对即将到来的2019年，宏观层面的预期是相对比较一致的，基本认为经济下行压力较大，通胀 ………………………………