上海中期期货——尾盘短评20251211

主要观点总结

金融衍生品市场今日整体回调，期指主力合约集体收跌，A股三大指数集体回调，成交额略有放大。行业板块呈现普跌态势，部分板块逆市上涨，房地产服务、开发等跌幅居前。国内CPI略有反弹，PPI数据为负值。海外方面，美联储降息25个基点并开启扩表，点阵图显示官员对明年降息的预测依然保守。指数短期或以震荡调整为主。集运指数今日偏强震荡，SCFIS环比上行，运价整体无变化。复航方面，马士基公告称将根据客观条件进行复航规划，CMA继续尝试返程复航苏伊士运河。有色贵金属方面，金银比价持稳，中国央行增持黄金，实物供需层面呈现紧张态势。铜及国际铜基本面显示供应端铜矿延续偏紧态势，资源投资不足导致供应缺口短期内难以扭转。镍及不锈钢方面，镍矿供应量减少，镍铁需求难有进一步下降。硫酸镍-三元前驱体方面，汽车市场进入淡季，前驱体厂排产有所下行。铝及氧化铝方面，供应端产量释放维持高位，消费端需求转弱幅度预计有限，库存端略有去化。铸造铝合金方面，供需博弈延续，关注原铝波动、环保政策及下游采购节奏。锌方面，国内冶炼厂减产规模扩大，锌精矿紧缺状况未见缓解。碳酸锂方面，锂矿复产进度慢于预期，社会库存延续去化态势。能化方面，原油供需双增，关注地缘局势的变化。燃料油方面，供需双增，期价或区间运行。聚酯方面，供需变动不大，预计区间震荡为主。尿素方面，供需双增，预计期价或区间运行。天然橡胶方面，供应充裕，进口货源稳定，下游刚需稳定，天然橡胶期整体或区间震荡。塑料方面，供需相对宽松，塑料期货或弱势震荡为主。聚丙烯方面，供需相对宽松，PP期货或弱势震荡为主。甲醇方面，港口库存继续下降、运费上涨等因素对甲醇价格形成底部支撑作用，但需求和成本因素支撑均不足，甲醇期货05合约或偏弱运行。钢材方面，供需双降，总库存维持降库，预计短期钢材价格或维持震荡运行为主。铁矿石方面，供需格局将给价格带来较大压力，预计短期矿价偏弱震荡运行。焦煤焦炭方面，焦炭市场稳中偏弱运行，焦煤价格仍以下跌为主。农产品方面，豆粕、菜籽类、棕榈油、豆油、养殖、鸡蛋、玉米、棉花、白糖等市场走势分析。上海中期期货研究所发布报告，提供交易咨询，提示市场风险并免责。

关键观点总结

关键观点1: 金融衍生品市场回调

今日金融衍生品市场集体收跌，A股三大指数回调，成交额略有放大。

关键观点2: 行业板块普跌

多数行业板块逆市上涨，房地产服务、开发等跌幅居前。

关键观点3: CPI略有反弹

国内CPI略有反弹，PPI数据为负值。

关键观点4: 美联储降息及扩表

海外美联储降息25个基点并开启扩表，点阵图显示官员对明年降息的预测依然保守。

关键观点5: 集运指数偏强震荡

集运指数今日偏强震荡，SCFIS环比上行，运价整体无变化。

关键观点6: 有色贵金属市场波动

金银比价持稳，中国央行增持黄金，实物供需层面呈现紧张态势。

关键观点7: 铜及国际铜基本面

铜及国际铜基本面显示供应端铜矿延续偏紧态势，资源投资不足导致供应缺口短期内难以扭转。

关键观点8: 镍及不锈钢市场情况

镍矿供应量减少，镍铁需求难有进一步下降。

关键观点9: 铝及氧化铝市场走势

铝及氧化铝市场供应端产量释放维持高位，消费端需求转弱幅度预计有限，库存端略有去化。

关键观点10: 农产品市场走势分析

豆粕、菜籽类、棕榈油、豆油、养殖、鸡蛋、玉米、棉花、白糖等市场走势分析。