腾讯音乐VS网易云音乐，谁主沉浮？---腾讯音乐跟踪报告

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作者丨 知常容鸡蛋面 编辑丨知常容鸡蛋面 引言： 在线音乐行业竞争格局非常清晰，属于“一超一强一新”格局，本次我们全面对比腾讯音乐与网易云音乐，从多个角度看腾讯音乐都拥有显著优势，尚未见到其他竞争者有动摇其地位的迹象。 截至 10 月 18 日 45.7 港币报价计算，腾讯音乐估值对应 2023/2024E 预期市盈率为 24.3/19.9 倍，全年腾讯音乐股价涨幅达到 38% ，由于对应指数表现。在 24Q2 季度发布后，公司股价迎来了剧烈调整，市场对优先发展 APRU 值方向表达了担忧，除此之外公司估值与市场情绪也带来一定影响。公司将于 11 月 12 日发布 Q3 季度财报，我们预计若 Q3 季度在线音乐业务发展能够较以往实现更好的经营效率，投资者将重新审视公司发展。 在线音乐市场是互联网平台中难得具有增量且确定性仍然较高领域，过去 5 年行业复合增速达到 ………………………………