中信建投：光模块赛道投资机遇

主要观点总结

AI训练组网正经历从传统云计算网络向胖树架构的转变，交换机和光模块数量大幅提升，通信数据量增加驱动对光模块的速率需求提升。800G光模块自2023年开始放量，而1.6T光模块预计于2026年有望放量，整个光模块产业链将迎来量价齐升的景气周期。国内光模块巨头与北美云厂商深度绑定，占据全球主要市场份额，建议关注硅光与CPO技术的发展。中信建投证券发布多份报告，探讨光模块赛道的投资机遇、AI新纪元的砥砺开疆・智火燎原、通信行业2025年中期投资策略等。

关键观点总结

关键观点1: AI训练组网架构转变

AI训练组网正经历从传统云计算网络向胖树架构的转变，交换机和光模块数量大幅提升。

关键观点2: 光模块的速率需求提升

通信数据量增加驱动对光模块的速率需求提升，800G和1.6T光模块有望快速放量。

关键观点3: 国内光模块市场

国内光模块巨头与北美云厂商深度绑定，占据全球主要市场份额，建议关注硅光与CPO技术的发展。

关键观点4: 投资机遇报告

中信建投证券发布多份报告，探讨光模块赛道的投资机遇、AI新纪元的砥砺开疆・智火燎原、通信行业2025年中期投资策略等。