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【广发宏观郭磊】从8月PMI和BCI看当前宏观面

郭磊宏观茶座  · 公众号  · 财经  · 2024-08-31 21:36
    

主要观点总结

广发证券首席经济学家郭磊在其报告中分析了8月份的PMI和BCI数据,指出了经济放缓的特征,并对不同行业的景气度进行了详细分析。他认为,尽管内需约束较大,但高技术行业和装备制造业的环比上行,与战略新兴行业PMI反弹相符,而传统高耗能行业的回落是PMI下行的主要原因。原材料库存减少和价格下行显示了原材料行业的景气回落,而建筑业的PMI也证实了地产调整压力。服务业表现略好于制造业,而企业融资环境低位企稳。整体而言,PMI和BCI数据显示短周期景气度依然处于偏弱的状态,预计政策和政策预期将是短期基本面的关键定价变量。

关键观点总结

关键观点1: 经济仍呈放缓特征

8月份PMI和BCI数据显示,制造业PMI和BCI均较前值下降,连续多个月处于50以下,显示经济放缓。

关键观点2: 行业景气度的变化

高技术行业和装备制造业环比上行,而传统高耗能行业(原材料类行业)的景气绝对值下降,是PMI下行的主要原因。

关键观点3: 原材料行业的景气回落

原材料库存减少和价格下行反映了原材料行业的景气回落,这可能与海外“衰退交易”和地产环比走弱有关。

关键观点4: 服务业表现好于制造业

服务业PMI环比上行,而制造业PMI环比下降,显示服务业表现略好于制造业。

关键观点5: 企业融资环境低位企稳

企业融资环境指数持平前值,表明企业融资环境低位企稳,但可能仍需后续观测确认。


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