兜住底线，不会塌陷：中国地产会重蹈日本覆辙吗？| 方正 曹柳龙团队

欢迎关注“柳龙视界”可交互网‬站＆免费数据库合集：www.cllstrategy.com（也可扫描上图二维码）本文来自方正证券研究所于2024年1月28日发布的报告《兜住底线，不会塌陷：中国地产会重蹈日本覆辙吗？——“大安全当立”系列报告（十）》，欲了解具体内容，请阅读报告原文。曹柳龙 S1220523060003徐嘉奇 S1220123070004报告摘要核心结论：部分投资者担心中国地产/经济会重蹈90年代日本的覆辙，发生资产负债表塌陷的系统性风险，这导致地产/银行PB回落到0.96/0.6倍左右。但我们一直强调：在逆全球化“大安全”主线下，既不能低估高质量发展“调结构”的政策定力，同样也不能低估“守住不发生系统性风险”的监管决心。