【专题报告】天然橡胶：供需渐宽，变盘在即

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来 源   |  混沌天成研究 编 辑   |   陆 家 嘴 大 宗 商 品 论 坛 ， 转 载 请 注 明 出 处 正文共6665字，阅读时间约15分钟 观点概述： 从2024年极端天气+高价对产量最终形成有效刺激来看，2025年好天气+好价格将刺激产量同比大幅增长。而24年同样存在EUDR改变了内外贸易流向的问题，欧盟轮胎厂超额补库导致国内深浅供给出现错配，去年标胶进口量大幅下滑。而标胶与合成价差处于历史高位，需从全年天胶消费量的角度警惕合成替代的风险。 产能：上限已至但弹性较大，长期闲置产能较多，产能利用率仍有提升空间。 产量：拐点临近但未到达，25年1月主产国产量同比增幅显著，二季度到港量或有增加，中期供应理论上将回归宽松。 需求：开工同比偏弱，轮胎成品库存高或抑制后续补库意愿，亦有有合成替代风险。 政策：国储为时尚早、EUDR备货或 ………………………………