5月价格趋势“不变”背后的潜在变化——5月通胀数据解读

主要观点总结

本文总结了关于中国统计局公布的5月CPI和PPI数据的详细情况，包括环比和同比的变化，以及背后的潜在变化。文章详细描述了食品和非食品的价格变化，以及出口行业、耐用消费品制造业和核心消费品的动态。最后，文章提供了风险提示和相关联系方式。

关键观点总结

关键观点1: 5月CPI和PPI数据公布

详细介绍了5月份中国的消费者物价指数（CPI）和生产者物价指数（PPI）的数据，包括同比和环比的变化。

关键观点2: 价格趋势背后的潜在变化

分析了总体价格趋势不变背后的结构性变化，包括食品、非食品、出口行业和耐用消费品制造业的价格动态。

关键观点3: 核心消费品的动态

详细描述了核心消费品对CPI的影响，以及促消费政策的启动对价格的影响。

关键观点4: 风险提示

提醒订阅者注意大宗商品价格超预期上涨等风险因素，并指出测算存在误差，仅供参考。

文章预览

摘要 周一上午统计局公布数据显示5月CPI同比下降0.1%，预期降0.2%，前值降0.1%；5月PPI同比下降3.3%，预期降3.2%，前值降2.7%。具体来看： 5月价格趋势“不变”背后的潜在变化 5月PPI环比降幅与4月一致，CPI同比降幅也保持不变，但剔除油价、食品等供给因素影响后，可以发现在总体价格趋势“不变”的背后，结构上出现了边际新变化。 PPI方面，5月环比降幅保持为-0.4%，但剔除油价0.2个百分比的拖累后基于贸易的拖累效应有所缓解。 （1）出口型行业的PPI对贸易环境较为敏感，5月中美贸易会议取得进展后价格边际改善。 出口交货值占营业收入占比靠前的出口型行业价格有所改善，例如计算机、通信和其他电子设备制造业5月价格上涨0.1%，处于76%分位数；纺织服装、服饰业5月价格上涨0.2%，处于74%分位数。 （2）PPI耐用消费品制造业价格有所回升： 伴随 ………………………………