GP高命中率幻象：投资项目减少44%，投资成本大涨66%丨投中嘉川

主要观点总结

本文主要分析了PE、VC基金的实际回本周期与投资人的感受之间的错配，以及业内弥漫的悲观情绪的原因。文章通过数据解读了基金投中好项目的命中率提升背后的情况，包括投资总数的下降和投资成本的不断上涨。文章还提到了出手次数的下降和优质项目占比提升之间的关系，以及投资成本上涨的因素。最后，文章总结了当前市场环境对GPs的挑战和行业转型的自然过程。

关键观点总结

关键观点1: 文章主要分析了PE、VC基金的实际投资情况与投资人感受的错配。

文中提到，尽管PE、VC基金的实际回本周期并未显著拉长，但投资人感到“钱回来慢了”，这可能是投资耐心与行业长期规律之间的错配。

关键观点2: 基金投中好项目的命中率提升了，但投资总数下降了，投资成本上涨了。

数据显示，业绩在前25%的优秀基金，投中好项目的命中率提升了，但单支基金投资总数下降了近44%，市场平均投资成本上涨了66.7%。

关键观点3: 优质项目占比提升的同时，出手次数下降了。

文章指出，虽然优质项目占比稳步提升，但出手频次的下降是样本基金的特征，也是整个行业的情况。

关键观点4: 投资成本上涨的原因。

投资成本上涨的原因包括市场整体估值上移和GP策略的主动调整——更多资金向成长期及后期项目倾斜。

关键观点5: 当前市场环境对GPs的挑战。

文章认为，当下市场环境充满挑战，项目成本大幅攀升，基金的投资项目总数持续下降，对GPs的投资精确度和心态是双重考验。

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