全面理解巴菲特投资思想

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作者：陈理 来源：新浪博客@但斌 本文为作者在中道巴菲特2008年年会上的演讲 一、巴菲特的投资思想是一个不断进化的投资系统 回顾巴菲特的成长历程，你会发现，巴菲特的投资思想呈现了非常清晰的阶段进化的轨迹。 对巴菲特投资思想发展阶段的划分，一般都是合伙公司阶段为早期，控股伯克希尔后至八十年末为中期，九十年代后至今为后期。其划分方法是根据公司的组织形式和经营模式，有一定道理，但严格从他个人投资思想的进化脉络来看不够准确。我个人的意见是这样划分的： 第一阶段（早期） 1949-1971年（19-41岁） 从年代看主要集中在五六十年代。投资风格是格雷厄姆式的安全边际法，被后人称为“价值投资法”，巴菲特自己则戏称为只买便宜货的 ………………………………