主要观点总结
本文分析了2025年一季度主动权益基金的整体表现，特别关注了万家基金的表现。文章指出万家基金旗下两只产品万家精选A和万家宏观择时多策略A净值下跌超过10%，并跑输了业绩基准。两只基金均由基金经理黄海管理。这两只基金在持仓集中度和投资领域选择上存在问题，市场人士对万家基金的合规风控和权益投资理念提出了质疑。
关键观点总结
关键观点1: 主动权益基金整体表现较好，但万家基金旗下产品表现不佳。
在2025年一季度，主动权益基金整体平均收益率达到3.86%，但万家基金旗下的两只产品万家精选A和万家宏观择时多策略A净值下跌超过10%，表现落后。
关键观点2: 万家精选A和万家宏观择时多策略A的持仓集中度较高。
这两只基金的重仓股主要集中在煤炭板块，且持仓雷同。在2025年一季度市场热点主要集中在其他领域，导致这两只基金净值回撤严重。
关键观点3: 市场人士对万家基金的合规风控和权益投资理念提出质疑。
由于旗下产品短期内净值大幅下跌，并且持仓雷同，市场人士开始质疑万家基金的合规风控是否存在漏洞，以及公司的权益投资理念是否符合其长期的定位。
文章预览
编者按：2025年一季度，主动权益基金整体表现较好，平均收益率达到3.86%，跑赢沪深300、上证指数等主要指数的表现。 然而，也有一些基金公司旗下的部分产品净值出现较大回撤且大幅跑输业绩基准，本系列文章将对其中的部分案例进行研究，本篇聚焦万家基金。 根据不完全统计，2025一季度，万家基金旗下2只产品2025年一季度净值下跌超过10%，在全市场4500余只主动权益基金（初始基金口径，包括普通股票型、偏股混合型、灵活配置型、平衡混合型基金）中表现落后。 2只基金均由基金经理黄海管理。公开资料显示，黄海于2015年4月入职万家基金管理有限公司，现任公司投资总监、首席投资官、基金经理，历任公司投资经理、副总经理。曾任上海德锦投资有限责任公司资产管理部项目经理，上海申银万国证券研究所策略研究部研究员，华宝信托有限
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