华泰 | 港股策略：短期空头回补弹性或已部分释放

主要观点总结

上周港股震荡上行，外资动向、南向资金、产业资本和情绪跟踪是文章的关键点。外资配置盘和交易盘改善，南向资金重回净流入，产业资本回购热度回暖，情绪跟踪显示恒指沽空比例进一步回落。

关键观点总结

关键观点1: 外资动向

配置盘主被动外资共振改善，交易盘转为净流入。以EPFR口径统计的配置型外资净流出港股规模收窄，净流入ADR规模收窄。

关键观点2: 南向资金

南向资金重回净流入，增配港股红利。截至8.30当周，南向资金净流入45.98亿元。AH溢价回落至合理区间，美元中枢小幅下移对应合理AH溢价中枢降低至143。

关键观点3: 产业资本

回购热度继续回暖，软件与服务、医药回购市值比居行业前列。上周回购案例数增加，回购额和回购市值比均回升至高位分位数。

关键观点4: 情绪跟踪

恒指沽空比例进一步回落。恒生指数PETTM小幅回升，风险溢价小幅回升。空头头寸回落，看跌看涨期权比率回升，权证成交额增加。