债券牛市的基础尚在！

主要观点总结

文章主要讨论了关于债市的内容，包括‘债文新说’的论坛、市场波动分析、牛市基础探讨以及未来债市预测。

关键观点总结

关键观点1: 市场波动分析

文章分析了近期债市波动，特别是超长期国债的下跌情况，指出市场受到严重打击，并探讨了TL2603合约的多空筹码盈亏结构。

关键观点2: 牛市基础探讨

文章探讨了当前市场认为超长期国债已被市场抛弃的观点，分析了债券牛市的现状和未来趋势，包括降息周期是否结束、通胀回升的影响、股债跷跷板效应等因素。

关键观点3: 大行EVE对超长债的情况

文章提到了大行EVE对超长债的影响，包括大行ΔEVE指标更新及承接债券能力的评估，以及监管指标对化债进程的影响。

关键观点4: 资产比价视角下的超长债定价

文章从股债视角和贷款比价两个方面分析了超长债的定价问题，提到了新的比价区间的形成以及其对债市的影响。

关键观点5: 2026年的整体债市判断

文章最后对2026年的整体债市进行了判断，包括财政政策和货币政策的走向、经济继续K型复苏、资产荒继续等因素，并给出了对政策利率调降至1%的可能性的预测。