华泰 | 港股策略：中国资产重估 - 乘势而上

主要观点总结

文章主要关注中国资产价值重估行情的持续性，从估值、资金面、经济基本面等多个角度进行了分析。认为中国资产仍有较大重估空间，并给出了相关的配置建议。同时，也提示了政策落地及执行力度、市场风险偏好等可能的风险因素。

关键观点总结

关键观点1: 中国资产中长期仍有重估空间

文章认为，中长期角度，中国资产或仍有较大重估空间。依据包括MSCI中国指数的前向风险溢价高于均值、国际比较中的估值低位、以及A/港两市的中国资产龙头的性价比等。

关键观点2: 资金面动态变化

南向流入规模上升但分歧加剧，被动/交易型外资是主要的资金推手。外资净流入有所扩大，南向资金主要流入商贸零售、银行、汽车等板块。

关键观点3: 经济基本面与信贷情况

1月信贷开门红，但经济基本面仍需观察。企业仍有一定经营压力，信贷企稳持续性需观察地产销售回暖斜率及财政发力强度。

关键观点4: 配置建议与风险提示

配置策略上，建议科技领涨、热点有望扩散。同时关注哑铃型配置策略。风险提示包括政策落地及执行力度不及预期、市场风险偏好下行幅度超预期等。