安图生物三季报点评：业绩环比持续改善，发光业务驱动公司未来高增【东吴医药朱国广团队】

       点击蓝字 关注我们  投资要点  事件：2020年前三季度公司实现营业收入20.47亿元，同比增长8.12%；实现归母净利润5.14亿元，同比减少4.39%；扣非归母净利润4.57亿元，同比减少11.99%；经营性现金流3.21亿，同比减少39.89%。Q3盈利环比大幅改善，同比实现正增长，全年业绩开始加速：公司Q3单季度实现营收8.42亿元，同比增长17.82%，归母净利润2.40亿元，同比增长10.42%，较Q2增速分别提升14.02pt和19.63pt。受疫情对医院门诊和非刚需手术的负面影响，公司净利润20年以来连续两个季度同比增速为负。下半年，疫情影响逐渐消除，公司化学发光重回高增轨道，带动公司收入端恢复快速增长。预计公司Q4受益化学发光试剂销售，毛利率将有所提升，三费率下降，净利润在Q3基础 ………………………………