债市跟踪 | 跨季后，理财规模如期回暖

摘 要  4月1-3日，长端利率呈现震荡下行走势。节前3个交易日，10年国债新券（230004）持平于2.29%；30年国债活跃券（230023）由2.46%上行至2.47%（+1bp）。银行理财方面，跨季后，理财规模回升，环比增2745亿元至27.69万亿元。回顾2023年以来季末前后理财变动情况，跨季后首周理财往往迎来当月的最高增幅，不过由于4月初清明节假期影响，理财规模增幅高点或有所滞后。分运作模式看，跨季后短端产品规模快速回升，日开型产品规模环比增1016亿元至10.4万亿元，最小持有期型产品较前一周增821亿元至5.0万亿元。机构行为方面，周初受PMI数据超预期影响， 市场风险偏好提振，在股债跷跷板的作用下，长端利率上行，不过其后两个交易日再度转为下行。各机构交易情绪分化，其中农商行配置量增至高位，为周度最大买盘，接替险资成为超长债的主要承接方 ………………………………