流动性 | 同业存单或存在“补跌”可能

主要观点总结

本文主要对同业存单利率进行解读，讨论了其背后的各种因素。同业存单利率在三季度以来表现平稳，但存在补跌的可能。同时，也分析了政府债和同业存单的发行情况。风险提示包括货币政策超预期变动等。

关键观点总结

关键观点1: 同业存单利率表现及预测

同业存单利率在三季度以来上行幅度较小，未来可能存在补跌的可能。这主要受到资金面和预期属性的影响。

关键观点2: 资金面分析

包括大行净融出资金、货币基金净融出余额和股份制银行净融出等方面的分析。

关键观点3: 政府债发行情况

政府债净缴款压力中性，未来一周政府债净缴款预计平稳。当前政府债发行进度良好。

关键观点4: 同业存单情况

同业存单一级发行量有所增加。同时，也讨论了同业存单的绝对收益率、发行和存量情况以及相对估值。

关键观点5: 风险提示

主要风险包括货币政策超预期变动、海外主要央行货币政策变更对国内市场产生外溢效应以及狭义流动性向广义流动性加速传导等。