3年IPO终获批！首航新能却藏三大雷区：客户集中、技术局限、账款难收 | 能见派

主要观点总结

近期，证监会同意深圳市首航新能源股份有限公司（首航新能）在创业板上市的注册申请。首航新能历时近3年的IPO过程中，募资金额从35.12亿元降至约12.11亿元。虽然获得了宁德时代的投资入股，但首航新能面临业绩大起大落、境外收入占比高、客户集中度高以及应收账款回收等问题。分析人士提醒关注其境内市场开拓及应收账款回收情况。

关键观点总结

关键观点1: 首航新能获得证监会同意在创业板上市

深圳市首航新能源股份有限公司（首航新能）首次公开发行股票并在创业板上市的注册申请获得同意。

关键观点2: 首航新能IPO历时近3年，募资金额大幅缩水

首航新能的拟募资金额从最初的35.12亿元降至约12.11亿元。

关键观点3: 首航新能业绩波动大，与境外销售收入和客户集中度高有关

首航新能在不到4年内，营业收入经历大幅增长后下滑，利润也随之大幅下降。其境外销售收入占比较高，且前五大客户的销售额占比也较高，意大利市场尤为关键。

关键观点4: 首航新能存在国内市场拓展短板

首航新能在渠道、技术路线和研发投入方面存在明显短板，难以打开国内市场。

关键观点5: 监管对首航新能多次问询，关注其关联交易和估值问题

首航新能引入宁德时代等投资机构入股后，监管对其与宁德时代的关联交易以及估值问题进行了多次问询。