洪灝：2025下半年展望 - 周期与博弈 (上）单篇付费版本

主要观点总结

本文回顾了作者过去十年的市场预测经验，并展望了未来的经济和市场趋势。文章提到市场在过去十年中一直徘徊不前，分析了A股市场的融资与投资功能、上市公司资金抽取与回馈机制等。文章还讨论了市场风险偏好和市场流动性条件的重要性，指出这些因素由央行决定，并影响估值水平。此外，文章还提到了未来下半年的市场预测和风险管理策略。

关键观点总结

关键观点1: 回顾与总结

作者回顾了自己过去的预测经验，包括股市泡沫顶峰的预测以及针对市场走势的经典报告。

关键观点2: 市场现状分析

文章分析了过去十年市场的徘徊不前现象，讨论了A股市场的融资与投资功能、上市公司的资金抽取与回馈机制等。

关键观点3: 市场风险偏好与市场流动性条件的重要性

文章强调了市场风险偏好和市场流动性条件对估值水平的影响，指出这些因素由央行决定。

关键观点4: 未来市场预测

作者提出了对未来下半年的市场预测，包括市场流动性条件的变化，以及美股、黄金等市场的走势预测。

关键观点5: 风险管理策略

作者分享了如何做好风险管理策略的建议，以及在市场暴跌前的预测和应对方式。

文章预览

单篇付费版本 每年的这个时候，都是我们回顾上半年的预测结果，并展望下半年的经济和市场的时刻。回顾，并非是为了炫耀业绩而居功自傲，而是为了总结经验，检验逻辑，对比结果，矫正偏差，并为展望下半年奠下更好的基础。 今年六月的这个时候，也是恰逢十年前2015年6月15日市场5,000点泡沫顶峰的时候。十年前泡沫破灭前的几天，我打开了一瓶澳洲的小众超级膜拜酒“Lake‘s Folly”，写了那篇获得市场公认的、预测了那年股市泡沫顶峰的经典报告《洪灝：伟大的中国泡沫》（报告网上还有，请自行搜索）。酒庄的名字也很应景，中文可以翻译成“荒谬之湖” … 当时，我认为市场的换手率飙升远过于中国台湾90年代时期泡沫的顶峰和日本、美国股市泡沫顶峰时期的换手率。这种现象显示当时的市场已经进入了极度投机的阶段，市场泡沫将无 ………………………………