银行冠华||深度剖析银行2018年年报

作者：邱冠华、梁凤洁、郭昶皓、袁梓芳感谢：叶家明（实习）来源：国泰君安研究所银行组具体参见2019年4月8日报告《营收稳定，拨备多提——上市银行2018年年报综述》本报告导读上市银行18年归母净利润增长5.3%，符合市场预期。预计2019年上市银行资产增速小幅回升，息差整体稳中分化，不良压力边际上升，利润增速保持稳定。摘要►最新行业观点18Q4不良严认定叠加拨备多计提，拖累净利润增速。考虑19年营收动能边际减弱和不良生成压力加大，下调年度策略中19年上市银行净利润增速6.7%（可比口径）至5.3%，持平于18年。19年全年核心驱动力来自规模增速回升，需关注营收和不良两大边际变化。（1）资产增速回升：预计19年资产增速较18年小幅回升，银保监会数据 ………………………………