新产业，34.3亿！

主要观点总结

新产业生物发布了2025年第三季度报告，公司前三季度实现营业收入和净利润，并展现出“海外强、国内缓”的发展态势。净利润下滑主要受国内IVD市场竞争加剧、营业成本及各项费用增长、政府补助增加等因素的影响。海外市场表现强劲，高端设备装机及流水线增速显著。虽然面临国内增长压力，但随着市场投放和海外渠道的深化，新产业生物仍能保持领先地位并为下一轮增长积蓄能量。

关键观点总结

关键观点1: 财务报告概况

新产业生物在2025年前三季度实现营业收入34.28亿元，同比增长0.39%，归属于上市公司股东的净利润为12.05亿元，同比下降12.92%。

关键观点2: 国内业务发展态势

受国内IVD市场竞争加剧、集采政策等因素影响，国内主营业务收入同比下降10.95%。同时，营业成本及各项费用增长较快，尤其是研发费用同比增长13.7%。

关键观点3: 海外业务表现

新产业生物在海外市场表现强劲，前三季度海外市场主营业务收入同比增长21.07%，其中海外试剂业务收入同比大幅增长37.23%。公司持续推动国际化战略，高端仪器与试剂协同出海效果显著。

关键观点4: 高端设备装机与流水线增速

公司旗舰产品MAGLUMI X8累计装机/销售已达4,545台，新一代MAGLUMI X10的上市预计将增强公司在高速检测设备市场的竞争力。此外，公司自主研发的SATLARS T8全实验室自动化流水线全球装机/销售显示出强劲增长势头。

关键观点5: 整体评价与未来展望

虽然新产业生物在2025年前三季度面临国内市场的增长压力，净利润出现小幅下滑，但其海外业务的快速成长、高端设备的持续装机以及现金流改善等亮点，仍显示出公司较强的战略执行力。