【安信策略】观各路资金齐聚，辨投资行为变迁—A股机构投资者行为专题

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■本文梳理了自2010年以来国家队（去除股灾前汇金持股）和机构投资者行为 ，其中，机构投资者统计口径包括基金、保险、券商、QFII、社保、信托、阳光私募。其中， 目前基金持股市值占A股流动市值的比例最高，为4.06%，其他机构投资者按照持股占比从大到小依次分别是国家队（2.44%）、保险（1.65%）、社保基金（0.44%）、QFII（0.28%）、阳光私募（0.17%）、券商（0.13%）以及信托（0.09%） 。 ■从各类投资者和A股走势的关系来看 ， 国家队持仓规模与A股走势相反， A股上涨时减持，A股下跌时增持， 担任维稳职责； 基金、券商、信托和A股走势一致 ，跟随A股涨跌进行增减持，是市场上相对收益的追逐者； 保险、社保与A股走势关系不大 ，近年来持股市值均持续增长 ………………………………