上交所五问603303并购重组

主要观点总结

得邦照明计划通过支付现金购买嘉利股份的大部分股份，使其成为上市公司的控股子公司。然而，上交所对这次重大资产重组提出了一系列问题，包括定价公允性、固定资产与在建工程、应收账款与存货、瑕疵资产以及标的资产盈利能力与管控安排等。本文详细描述了上交所的五大关注点及其具体的问题。

关键观点总结

关键观点1: 定价公允性问题

上交所关注得邦照明购买嘉利股份的价格是否公允，要求结合嘉利股份在新三板的股价和市值变化来说明定价的合理性。

关键观点2: 固定资产与在建工程问题

上交所要求解释嘉利股份报告期内新增固定资产及在建工程的原因，是否存在产能过剩风险，并分析固定资产减值和评估增值的合理性。

关键观点3: 坏账及存货跌价准备计提是否充分

上交所关注嘉利股份的应收账款和存货问题，要求分析坏账准备和存货跌价准备计提的充分性，并说明与可比公司是否存在差异。

关键观点4: 瑕疵资产风险

上交所要求说明未办理产权登记的房屋对持续经营和估值的影响，以及应对未开工建设的土地潜在违约风险的安排。

关键观点5: 盈利能力下滑原因及整合管控安排

上交所要求解释嘉利股份盈利能力持续下降的原因，并说明收购后的整合管控安排与业务开展规划。