广发策略 | 日股经验：市值管理办法出台后，破净股能否逆袭

主要观点总结

本文主要分析了A股破净主线的发展趋势，并通过对比日本股市的经验，提供了筛选破净标的的思路。同时，也强调了市值管理的重要性和未来方向。

关键观点总结

关键观点1: A股破净主线的筛选思路

从基本面边际出发，筛选具备困境反转逻辑和财务指标环比改善的标的；重点关注行业整体不存在破净问题、但个别标的破净且需披露计划的公司，如电子、机械、食品、医药、汽车；挖掘当前已有市值管理动作的个股。

关键观点2: 日本股市的经验总结

日本股市在推出股价管理办法后，破净股虽然整体表现强势，但仍存在结构性问题。破净个股在股价管理方案出台后表现出较强的估值修复动力，但个股层面分化巨大。具备更强估值修复能力的个股往往有ROE环比改善、净利润增速高、分红回购水平高等特点。

关键观点3: 主要结论

今年以来市值管理的重要性日益凸显，但市场对破净主线的参与度和关注度不高。通过借鉴日本股市的经验，可以更加清晰地看到破净个股的分化情况，以及如何通过财务指标和市值管理动作来筛选具有潜力的个股。