铅：消费刚性托举铅价下限

主要观点总结

本报告主要介绍了铅市场的相关情况，包括供应侧、需求侧、加工费、废料供应、原生铅冶炼利润、再生铅冶炼利润、现货升贴水、国内库存、海外库存等方面的信息。整体而言，市场呈现震荡偏多的态势，供应侧边际变量较少，需求侧采购较多，带动需求边际好转。同时，精矿和废电瓶的成本刚性支撑铅价底部，铅价偏强震荡为主。

关键观点总结

关键观点1: 市场态势

铅市场呈现震荡偏多的态势，供应侧边际变量较少，需求侧采购较多，带动需求边际好转。

关键观点2: 成本支撑

精矿和废电瓶的成本刚性支撑铅价底部，铅价偏强震荡为主。

关键观点3: 加工费与废料供应

本周铅精矿加工费全国平均价格环比持平，废电瓶稳价为主，整体价格变化空间有限。

关键观点4: 原生铅与再生铅冶炼利润

原生铅和再生铅行业利润均亏损，但亏损环比有所走窄。

关键观点5: 库存情况

国内库存小幅下降，海外库存则有所累积。