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电子&新经济首席分析师陈杭
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景气线索失效了吗?

半导体风向标  · 公众号  · ios  · 2023-01-31 22:58
“新繁荣牛市系列研究之五景气线索失效了吗,牛市如何用?核心观点元旦以来,A股轮动上涨,牛市逐步显性化。在新繁荣系列中我们分别论述了牛市中科创板、牛市主线、主题投资、券商的投资策略。A股存在典型的“高增速高涨幅”的规律,回顾2022年上述规律失效了吗,与此同时,牛市中又有哪些新变化?01聚焦于微观景气线索针对A股而言,以年为观察维度,业绩增速高低是股价表现的核心线索。也即回溯历史,如果在个股层面按照历年归母净利增速排名,将所有个股划分为业绩后25%、业绩后25-50%、业绩前25-50%和业绩前25%四大组,统计股价表现会发现,业绩高增长组往往涨幅居前。回顾2022年,市场普遍认为“高增速高涨幅”的规律失效。数据上,2022年前三季度归母累计增速居于前10的行业,其股价表现排名在前、中、后段均有分布,可见行业



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