【招商食品】水井坊：经营低点已过，期待业绩改善

证券研究报告| 公司点评报告2024年04月29日签约客户可长按扫码阅读报告：2023年公司实现营业收入49.5亿元，同比增长6.0%，实现净利润为12.7亿元，同比增长4.4%，分红率35%，较22年提升5个点。结构降级毛利承压，费用管控有效，核心市场表现良性。24Q1稳健增长，中档酒延续放量趋势。24年有望保持收入利润增长，提升渠道覆盖率。经营低点已过，八号大单品受益性价比消费。报告正文业绩稳健增长，盈利能力微降，分红率有所提升。2023年公司实现营业收入49.5亿元，同比增长6.0%，实现净利润为12.7亿元，同比增长4.4%，单Q4公司实现营收13.65亿元，同比+51.3%，净利润为2.46亿元，同比增长53.2%，销售回款56.4亿，同比+7.5%，经营活动产生的现金流净额17.3亿元，同比增长32.0%。公司2023年计划每10股发放9.15元现金红利，预计总额约为4.44亿元，分红率35%，较22年 ………………………………