历次美联储降息对资产价格的影响

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作者：吴信坤、王正鹤、陈菲 来源：海通研究之策略（ID：ht_strategy） 核心结论： ①美联储降息包括两类，纾困式降息常见于危机发生后，预防式降息多在经济出现放缓迹象时，前者降息幅度更大、持续时间更长。 ②权益资产在预防式降息期的胜率高，降息后美债利率下行、中债短期也下行，美元大概率走弱，黄金在纾困式降息时上涨弹性更大。 ③往后看美联储大概率步入降息周期，叠加国内基本面改善，市场中枢有望抬升，行业层面中期关注优势制造。 近期美国通胀数据持续回落、高频经济数据边际走弱，市场普遍预期美联储将于9月开启降息。展望下半年，美联储降息将是影响全球资产价格走势的关键因素。以史为鉴，历史上美联储降息的方式、节奏有何规律？降息周期内全球资产价格如何表现？本文就此展开分析。 1、纾困式降息： 应对 ………………………………