新商业情报NBT：你们比较关注哪些海外市场？
王琦：从基金投资角度来看，我们会从人口、消费力和背后国家的经济驱动因素三方面来考量。人口越年轻越好，对我们来说，基础人口条件是5000万；消费力最好人均超过3000美金；驱动因素方面，当地的基础设施尤其是移动互联网要比较完善。
基于这三个方面，我们会对四个市场比较关注。
印度和印尼，拥有巨大的人口基数，年轻人比例非常高，虽然消费力还在比较早期的阶段，但未来发展空间巨大。
墨西哥，其实代表了一部分美国以及中南美洲小国家的人口红利。他们有过亿的人口，人均消费力和中国差不多，也比较开放。尤其是墨西哥的一些大城市，人口接近2000万，我们认为这些国家有着巨大的人口红利。尽管它距离美国很近，美国的巨头公司可能会在这里提前布局。但是因为美国公司没有把整个服务和产品做到极致，所以我们认为对中国创业者依然是有很大机会的。
除此之外，欧洲也有机会，就像中国已经有了拼多多，其实欧陆的消费也是分很多层次的，在中低收入人群里，中国的一些高性价比的商品也很有市场。
中东是比较特别的市场，它的消费力很强，人均收入和人均GDP都很高，但是它的互联网以及移动互联网的发展都非常落后，我们认为这个地方是非常有机会的。
总的来说，只要满足上面所说的几个标准，我们都认为值得关注。比如，埃及其实有2亿人口，人均GDP在3000美金以上，这个国家做电商一定是有机会的。只是当地的环境太复杂了，对创业公司不是特别友好，所以没有人愿意去创业，我们需要综合考虑各种因素。
新商业情报NBT：一些人会认为受到人口规模的限制，中东的市场特别是电商市场的增长空间是有限的。
王琦：市场大不大其实不是靠直觉判断的。如果以中国市场为标准，那除了印度，所有的国家都不够大。
我们做一个量化的计算，才能真正知道这个市场有多大。中东的人口差不多是大几千万，加上当地的劳工和部分外来人口，总共接近1亿的规模。如果再加上土耳其、埃及这样的泛阿拉伯国家，整个中东基本上有3亿左右的人口。这其实已经是一个不小的人口了。
一个简单的算法，中国目前的活跃电商人口接近8亿，中东人口是8000万，扣除老年人和小孩子后，核心消费人口接近4000万，考虑到中东的线下零售比较发达，最终的电商渗透率可能没有中国那么高，那么再除以2，最终保守估计中东的电商市场可能是中国市场的1/40。即使最终头部的电商平台的估值只是阿里的1/40，也是一个几十亿美金的机会。
这个机会对于阿里而言当然是小的，对于亚马逊来说也是小的，但对创业者，特别是一个从零开始的创业公司来说，是一个无比巨大的机会。
这个算法也同样适用于东南亚、南美洲和欧洲，这些地区在中国人看来人口规模都不够大，但是对创业公司而言，并不意味着这个地方没有机会。甚至正因为几十亿美金的创业机会和市场空间对巨头的价值没有那么大，所以才是创业公司的机会。
新商业情报NBT：这些海外市场有没有形成自己的资本闭环？换句话说，对于VC而言，退出机制是否明确？
王琦：如果有巨头进入市场，然后统治了这个市场，那么对于创业公司而言，只要你有自己的护城河、用户和品牌，都有被兼并收购的机会。
全球范围内，新兴国家里只有印度是有完善的本地投资机构和退出机制的，因为印度有自己的股市，你可以选择在本地股市退出。但是通常来说，全球的公司都可以选择在美国、香港上市，只要他们做得够大，这不是太大的问题。
更大的担心还是能不能做大，能不能做到几十亿美金。
