华泰 | 房地产：销售环比增长显著，行业集中度提升

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点击小程序查看研报原文 核心观点 销售环比增长、同比回落，市场热度仍存 2025年3月，百强房企（公司可比口径）单月销售金额环比+62.6%，在核心城市集中放量带动下，环比增长显著；同比-12.7%，增速较2月回落21.1pct；1-3月累计销售金额同比-4.4%，降幅较前两月小幅收窄0.1pct。从前瞻指标来看，3月整体带看量与二手中介门店成交量环比均有所上升，市场活跃度保持在相对高位。 房企分化 趋势延续， TOP10 门槛大幅抬升 1-3月TOP10、TOP50、TOP100房企的销售金额入榜门槛分别达231、28、10亿元，同比+89.7%、+2.9%、-21.3%，其中TOP10房企销售门槛同比大幅提升，增幅远超其他梯队，显示头部房企竞争优势进一步强化。3月TOP10、TOP11-50、TOP51-100单月销售金额环比分别+74%、+56%、+35%，中腰部房企修复节奏相对滞后，行业分化趋势延续。 行业集中度有所提升， 更多房 ………………………………