革命老区债券：何以首发新增？

主要观点总结

文章介绍了河南红旗渠(集团)有限责任公司2024年面向专业投资者非公开发行的公司债券成功发行的背景及原因。文章总结了四个关键点：增信、区域（革命老区+区域财政）、垄断资源、贴标。文章还提到林州市的财政收入和债务情况，以及发行人的主要收入来源。

关键观点总结

关键观点1: 增信

首发新增主体，尤其涉及城建属性的产业转型主体，往往要求增加外部担保。本次红旗渠债券由河南中豫信用增进有限公司进行不可撤销连带责任保证担保。

关键观点2: 区域特色

林州市作为革命老区，具有丰富红色文化资源和绿色生态资源，这是债券贴标“革命老区债券”的基础。

关键观点3: 垄断资源

发行人主要依赖景区运营和教育培训收入，运营模式相对市场化，这也是该主体认定为“产业类城投”或允许新增的重要基础。

关键观点4: 贴标的重要性

积极贴标是区县级城投完成首发新增的一种方向选择。林州市的红色区域资源优势使得该债券贴标“革命老区公司债券”，可能对此次首发新增起到了积极作用。

文章预览

☝☝ 关注公众号并设星标，跟葛大爷一起聊城投！ 前鉴阅读： 又一区县城投首发，为什么这单项目能获批？ 近期，河南红旗渠(集团)有限责任公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券成功发行，发行规模3亿元， 募集资金用于偿还有息债务 ，主体属于首发新增。 发行人作为万得城投，属于河南省林州市区县级主体，但何以完成首发新增？笔者总结了如下四个关键词： 1 、 增信 2 、区域（革命老区+区域财政） 3 、垄断资源 4 、贴标 一、增信 对于首发新增主体，尤其涉及 城建属性 的产业转型主体，往往会被要求增加外部担保，才可以允许发行新增。 当然，本次红旗渠债券也不例外，由本地商业担保机构河南中豫信用增进有限公司（AAA）进行不可撤销连带责任保证担保。 参考之前案例 《 这家城投“中小微支持债券”为何新增获批？ 》 ， ………………………………