详解兴业银行2024年报：息差降幅收窄，利润增速回正 【中泰银行·戴志锋/邓美君/乔丹】

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报告摘要 兴业银行2024年营收同比+0.8%（3Q24为+1.9%），净利润同比+0.1%（3Q24为-3%），主要由拨备贡献。 四季度负债端贡献息差和净利息收入降幅收窄，公司资产质量保持稳定，拨备对利润贡献提升。 4Q24单季净利息收入环比下降0.48%，增速较三季度环比收窄2.05个百分点，单季年化净息差环比下降2bp至1.56%，息差降幅较三季度也收窄2bp。 四季度生息资产收益率环比下行 8bp 至 3.57% ，和三季度降幅相当；计息负债成本率环比下降 8bp 至 2.03% ，降幅较三季度提升了 4bp ，负债端是息差降幅收窄的主要贡献点。一方面同业存款自律机制优化等对同业负债占比比较高的兴业银行有一定利好，另一方面四季度存款增长较好，存款占计息负债比重上升，而且下半年存款定期化有所缓解，负债结构整体有所优化。 资产负债：四季度个贷多投而票据压降。1、资产端： ………………………………