传奇价值投资者：做一只温顺的小羔羊，但在适当的时候做狮子

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来源：宽远资产（ID：wideview_asset） 威廉·卢恩（William J.Ruane，1925年-2005年），卢恩公司的创始人，红杉基金（Sequoia Fund）的经理。自1969年成立以来至2005年，红杉基金扣除管理费后获得了15.48％的年回报率，而标准普尔500指数在同一时期只有11.68%的年回报率。 如果将伯克希尔的股票从卢恩的投资组合中除去，他的投资业绩或许不会太显著。这也证明了，在人的一生中只需要几个伟大的想法，成为一个杰出投资者不要你具有125的智商。从卢恩的成功经历来看，投资者确实需要对格雷厄姆和巴菲特投资理念的坚定信念，并用严格的纪律执行贯彻它。 01 获巴菲特推荐 1969年，巴菲特正要竭尽所能买入股票。他知道，在每一个牛市，市场常常不断诱使投资者为公司支付越来越高的价格，市场最终会使得价格高到除了保留现金没有更好的选择的境况，随之而 ………………………………