险资猛砸万亿元，散户资金入市潜力大

主要观点总结

本文介绍了A股市场的近期表现，包括散户、险资、外资等不同资金的参与情况，以及基金新发规模的变化趋势。文章还探讨了理财资金逐步增配股市的可能性。

关键观点总结

关键观点1: 散户资金入市潜力大，散户热度能持续多久成为关注焦点。

中国居民家庭有超额储蓄潜力，部分资金可能流入市场。散户偏爱购买中小型股票，中小市值指数对市场表现、市场情绪和流动性状况更为敏感，但走势更具韧性。

关键观点2: 险资对股票的直接投资金额激增，配置比例上升。

过去一年，保险资金对股票的直接投资金额增长了约1万亿元。险资增配股市的力度预计会持续增加，股票投资贡献了预计一半的投资收益。

关键观点3: 外资也逐步改变对A股的“低配”立场。

相比长线外资，更具投机性的外资对冲基金已经大幅涌入A股市场。长线外资也在逐渐改变立场，一些全球大型亚太主动型共同基金显著减少了对中国的低配仓位。

关键观点4: 基金新发规模温和提升，公募基金的新发规模将逐步提升。

随着股市及基金表现回暖，公募基金的新发规模将逐渐提升。静态估算下，未来几年公募将需至少增持A股数千亿元。

关键观点5: 理财资金逐步增配股市是大概率事件。

随着A股“慢牛”逐渐形成，理财资金对股市的配置比例将逐步增加。银行系理财子公司正在考虑拓展资产配置边界，含权产品的创设正在加大。