【招商商业】社零数据点评：5月社零同比+12.7%，关注电商、黄金珠宝高景气赛道

关注并标星“零售思享+”分享行业干货深刻洞察新零售、电商行业动态招商证券商业组：丁浙川、李秀敏、潘威全、李星馨、胡馨媛摘要2023年5月社会消费品零售总额为37803亿元，同比+12.7%，两年复合增速为+2.6%，边际增速略有放缓；实物网上零售总额当月值为10891亿元，同比+16.9%，两年复合增速为+8.9%，线上渗透率稳步提升，看好电商基于消费者体验与成本效率优势驱动下的长期增长趋势；分品类看，受益节日催化及婚庆需求回补，珠宝延续较高速增长，建议持续关注电商、黄金珠宝高景气赛道。正文 5月社零同比增长12.7%，整体复苏增势仍保持稳健。2023年5月社会消费品零售总额为37803亿元，同比+12.7%，相比4月增速略有放缓，2021-2023年CAGR为+2.6%，1-5月社会消费品零售总额187636亿元，同比增长9.3%。分消费类型看，5月餐饮零售收入4070亿元，同比增长35 ………………………………