每周债券估值 | 央行动态与债券收益率

主要观点总结

本文是关于每周债券估值的报道，涵盖了2025年8月第4周的相关数据。文章详细描述了央行公开市场操作、逆回购到期情况、流动性投放、隔夜资金利率变动等。同时，提及了国债收益率的变化，以及股债跷跷板效应的减弱。此外，文章还涉及到了美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔央行会议上的发言对国内利率的影响。

关键观点总结

关键观点1: 央行公开市场操作和流动性投放

本周有20,770亿逆回购到期，央行投放流动性，包括25日投放6000亿一年期MLF，本月净投放3000亿元。隔夜资金利率下降。

关键观点2: 国债收益率的变化

近一周，10年期国债收益率突破1.70%-1.75%上沿，本周震荡下行至1.76%附近。长端下行幅度更大，约6BP。国债收益率下行明显，AAA中短票据收益率小幅下行2-4BP。

关键观点3: 股债跷跷板效应的变化

近一周，股债跷跷板效应减弱，权益加速上涨的过程中，债券下跌幅度不如之前。此外，美联储主席鲍威尔的降息预期释放带动国内利率稳步下行。