纪要｜原材料张价对电池成本影响测算

日期：2021032020年三季度以来，新能源汽车需求快速拉升导致全产业链供不应求，包括整车/电池/结构件/6F/磷酸铁锂/铜箔/碳酸锂/镍/钴等，其中上游资源及材料体现拥有更大价格弹性，增大了对电池企业盈利能力破坏的担忧。我们截取2020年6月30日原材料成本与当前对比：考虑【开工率大幅提升的规模效应】，三元电池毛利率影响7pct至21% ,磷酸铁锂影响3pct至29% ;然而同期【新型产品进入快速迭代阶段】，乘用车市场从2020Q2单一【三元标准化模组（乘用车）+璘酸铁锂系统（商用车）】产品至2021Q1衍生【三元模组（PSA等）十三元CTP （蔚来/上汽/吉利/北汽等）+璘酸铁锂CTP （特斯拉/小鹏/长城/奇瑞）】多层次方案，通过CTP和磷酸铁锂应用毛利率可分别提升3pct。不同于2015-2017年 ………………………………