关于绿山咖啡的一些思考

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附文为绿山投资闫海进先生于2009年5月2号发表的关于GMCR的分析文章。 ………………………………………………………… 一、keurig brewer的市场空间 根据最近两个季度的销售数据来看，KEURIG brewer最终保有量达到1000万台问题不大，按照目前的销售速度大概在2010年底，最迟在2011年底实现。2009CY的销量我的判断是250-300万台；2010CY的销量目前判断可以达到400万台。 全美咖啡机数量为9000万台，家庭渗透率90%左右。如果按照10%的渗透率来评估，保守估计绿山咖啡的市值依然有3-5倍的成长空间，即实现100亿美金的市值。 如果渗透率到20%甚至是30%，公司的市值呢？这个问题我们留给未来的思考。因为要考虑到毛利率和净利率的提升，市值的提升幅度可能大于渗透率的提升幅度。 ………………………………