美国FOF的发展简史

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FOF在中国的近期发展异常迅速，俗话说“以史为鉴可以知兴替”，我们可以借鉴一下美国FOF的发展史，或许我们可以更深刻的理解FOF，其实它并非我们想象的那样简单。 第一阶段：罗素模式的FOF 在国内早些年间，谈FOF必谈罗素投资集团，如同谈价值投资必谈巴菲特一样，其实FOF第一阶段就是所谓的罗素模式。 （1）投资者投资需求不同（风险偏好不同），短期的资金更应该注重流动性，长期的资金更应该注重收益性。 （2）市场存在不同状态，例如单边上涨或者单边下跌以及震荡市场，不同时期市场偏好也不一样，例如有的时候偏好价值，有的时候偏好成长等等。 （3）基金经理的特长不一样，有的适合长跑，有的适合短期冲刺； ………………………………