二季度供给压力怎么看？

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点击蓝字 · 关注我们 摘要 MLF改制放量，利率由下行转向震荡 上周债市利率从下行转向震荡。以活跃券收盘价计算，与前一周五相比，当周五1年期国债收益率下行 2.50bp至1.5250%，10年期国债收益率下行3.50bp至1.7975%，10年期国开债收益率下行1.25bp至1.8600%，30年期国债收益率上行3.10bp至2.0910%。周一尾盘，央行提前预告次日MLF扩量发行并改变招标模式，公开市场操作也随政府债发行到达高峰而加力，现券收益率整体下行；后半周债市主要受消息面影响，呈震荡走势。 一季度政府债发行进度超季节性，对供需格局有所影响 从一季度实际发行进度看，政府债供给节奏显著快于历史同期。2025年1-3月，政府债累计发行额达61468亿元，同比增长52.76%。其中，国债发行33047亿元，同比增35%，且高于近五年同期水平，主要受赤字率调增带动；地方债发行28421亿元，同比 ………………………………