【天风研究·固收】何妨吟啸且徐行！——2017年中期策略展望

我们看到近期市场利率再度向走廊回归。利率回到走廊，预期就会回归平稳。三季度应该会是明确走廊回归的过程。因为是回归走廊的一个过程，所以利率虽有波动，但值得参与。下半年而言，外围因素对于短端的影响可能是最大的，需要密切关注。长端利率可能伴随短端的移动逐步进入一个区间，从方向上，债券票息配置价值提升的同时，因为利率走廊的回归杠杆空间也在打开，相信这是市场最为需要的，适度增加久期和杠杆的同时，大家可以按照各自的资金属性和预期收益积极参与。我们相信下半年应该会有一个不错的收获。6月以来债券收益率再度出现快速下行，是3月的翻版，还是趋势行情的开端？市场各方讨论和关注颇多。那么，未来债市将如何演绎？ ………………………………