【电子丨段迎晟】深天马A(000050)：中小尺寸面板龙头，受益全面屏带动涨价潮

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前言 全面屏最近是行业风口，方正电子团队最先在严密的数据、逻辑支撑下论证面板涨价。最近我们发现还有一些新的变化未被充分预期：1）a-Si与LTPS价差缩小导致部分需求转向LTPS；2）全面屏定制化要求加大产线切换难度。我们认为深天马有望受益全面屏带动的涨价潮，利润具备充分的弹性，中长期看好OLED打开的巨大市场空间。 观点 1.背靠中航系，持续整合完成中小尺寸屏布局 深天马依靠中航系，2014年注入5家公司，专注于中小尺寸屏。目前4条a-Si陆续实现车载和中控产品的切换，同时集团下厦门的LTPS产能国内遥遥领先。 2.全面屏快速渗透大幅改善供需，中小尺寸屏价格具备充分弹性 全面屏我们认为带动两个趋势：1）尺寸升级后物料增加提升价格，2）尺寸 ………………………………