假期AI产业变化

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1、假期最重要变化：中美关税缓和、美股科技财报超预期 1）中美关税整体氛围趋于缓和，尽管关税对经济的冲击还未显现，但最极端的情况或已过去。恒生科技周五涨3.08%，收复4.3缺口，其他外盘五一期间也以上涨为主 2）MSFT、META财报超预期，微软Azure云收入大超预期（35% vs. 31%），Meta也超预期上调全年Capex（640-720 vs. 600-650亿），截至上周五微软财报后上涨10.13%，Meta上涨8.75% 3）随着季报避险期结束，市场对关税逐步脱敏，叠加海外科技巨头的财报超预期，预计节后市场风偏提升、成交量有望放大、成长科技风格占优 2、微软Azure云收入大超预期，我们从中看到了什么？ 1）Azure云收入本季度大超市场预期，其最主要原因是来自非AI云服务超预期，大B企业加速采用。这背后充分反应了“AI的协同效应”，即AI与非AI工作负载的边界在变得模糊，以OpenAI ………………………………