中金 | 2025年春节档前瞻：高规格影片云集，关注需求弹性

主要观点总结

中金研究发布关于春节档电影的报告，预测在保守/中性/乐观情形下，2025年春节档含服务费票房分别为84.4/88.0/91.7亿元。报告分析了档期内的观影人次和平均票价预测，并详细列举了已定档影片和待上映影片的情况。报告还指出电影市场面临的挑战和风险因素。

关键观点总结

关键观点1: 春节档电影市场概况

根据猫眼专业版数据，截至2024年12月19日，已有五部影片定档于2025年大年初一上映。这些影片在题材和类型上丰富多样，包括武侠、动画、神话、战争和动作等。

关键观点2: 竞争格局分析

报告认为此次春节档竞争激烈，影片各具特色且受众画像差异化。需要密切关注映后口碑表现，节后错峰宣发带来的长尾效应可能成为部分影片突围的关键。

关键观点3: 需求端分析

报告认为观众的观影需求有望在优质内容的拉动下得到释放，观影人次具备弹性。同时，国家电影局启动的全国电影惠民消费季有望提振观影需求，激发电影市场消费活力。

关键观点4: 票房预测与风险提示

报告预测中性情形下档期票房约为88亿元，同比增长9.7%。同时指出影片品质、电影票价、盗版传播和监管收紧等风险因素。

文章预览

中金研究 2025年春节档临近（1月29日大年初一，假期共8天），根据猫眼专业版，截至2024年12月19日20时共有5部影片定档大年初一（1月29日）上映，《射雕英雄传：侠之大者》《哪吒之魔童闹海》《封神第二部：战火西岐》《唐探1900》等影片关注度较高。 点击小程序查看报告原文 Abstract 摘要 春节档重点影片参与度较高，档期内容高票房电影频出。 根据艺恩数据，2019年及2021~2024 年春节档票房分别为59/78/60/68/80亿元，占全年票房比重分别为9.2%/16.7%/20.2%/12.3%/19.6%。由于下沉市场消费能力日益提升，加之高线城市人群春节返乡带动观影，三线及以下观影人群占比从2015年的47.0%增长至2024年的59.7%，下沉市场对于春节档的重要性持续凸显。而根据猫眼专业版，中国电影票房榜单TOP10中有6部来自春节档。我们判断，春节档承载量较大且档期效应突出，往往吸引 ………………………………