从市盈率看公司估值（学习贴）

主要观点总结

文章主要介绍了如何从市盈率看公司估值，包括不同类型的市盈率以及无风险收益率下的市场无风险市盈率。文章指出，应该综合考虑行业差异、公司发展阶段以及公司自身的历史市盈率来评估公司估值。作者倾向于使用公司自身近十年50分位市盈率作为对比，并给出了对几家公司估值的基本判断。

关键观点总结

关键观点1: 市盈率类型和简介

文章介绍了静态市盈率、动态市盈率和市盈率（TTM）三种类型，并指出它们都是基于公司当前数据计算得出，无法单独判断高低。

关键观点2: 无风险市盈率及其计算方法

文章提到了与宏观经济对比的市盈率，即无风险市盈率，其计算公式为：无风险市盈率=1/国债收益率，并讨论了使用短期还是长期国债收益率的不同。

关键观点3: 行业差异和公司发展阶段对市盈率的影响

作者指出，行业差异和公司发展阶段不同也会影响市盈率波动，评估公司估值时需综合考虑这些因素。

关键观点4: 作者对公司估值的基本判断

作者倾向于使用公司自身近十年50分位市盈率作为对比，给出了对几家公司估值的基本判断，并欢迎批评指正。

文章预览

        如何从市盈率看公司估值？市盈率分静态市盈率、动态市盈率和市盈率（TTM）。        通行的三种市盈率都是基于公司当前自身的数据得到的，没有很好的横向纵向对比，无法判断高与低的问题。         还有一种市盈率来自于与宏观经济对比，那就是无风险收益率下的市场无风险市盈率。关键因子是国债收益率，计算公式是：无风险市盈率=1/国债收益率。国债收益率取值是两年、五年还是十年，或者更长期呢？查阅资料，普遍认识是用短期国债收益率为好。但是巴菲特好像更倾向于十年国债收益率作为数据。        用10年期国债收益率或者30年期国债收益率，很显然或更保守一些，因为周期越长收益率会更高，相反无风险收益率就会越小。这样对比的结果，五家公司当前估值是合理偏低的。         我思考，这里面还是有一个因素 ………………………………