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Modelling the Equity Risk Premium with Investment and Dynamic Elasticity of Intertemporal Substitution 机器翻译，仅供参考！可使用微信自带翻译功能自行翻译 更多文献获取请关注公众号：量化前沿速递 获取 文献链接/翻译/pdf/文章解析 请加入知识星球“ 量化前沿速递 ” 文章概述 背景与目的 文章旨在通过引入动态的跨期替代弹性（EIS）来解决股票溢价之谜（ERP Puzzle），并比较EIS模型与其他模型如资本侵蚀模型和盈利能力模型的表现。作者认为EIS模型能够更好地解释市场现象，并支持了EIS作为代理变量来衡量投资者对未来非投资收入的信心。 主要创新点 1.动态EIS ：将EIS视为动态状态变量，这是首次尝试，以往文献中EIS通常被视为静态参数。 2.流动性与信心 ：EIS被关联到投资者的“流动性”或对未来非投资收入的信心，这在经济行为的理性范式中有重要意义。 模型对
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