模拟芯片板块，关s反制最先手：

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据机构了解，目前海关已开始执行按照晶圆产地划分的关税政策，且目前已看到部分工业/服务器/汽车厂商开始积极推进国产bom匹配。 近期的产业链调研基本确认了我们之前的观点： 1、渠道中现存的TI（德州仪器）产品正在酝酿涨价，分销商将显著受益。 2、下游客户国产替代意愿增强，国产厂商供应链的稳定性优势充分体现。国产模拟替代速度大大加速。 3、TI短期很难规避关税影响，部分原厂给晶圆厂下急单，fab成熟制程有望涨价。成熟制成晶圆厂逻辑值得关注。 4、结合近期去的产业调研看，我们发现关税影响下国产替代速度、短期国产可替代空间都比之前预期较好，涨价弹性亦值得期待，继续看好①工业+汽车高敞口，②一季度收入高增，③核心受益于TI关税的思瑞浦、雅创电子、纳芯微、圣邦股份。 ………………………………