【贵金属周报】美联储降息预期修正，贵金属积蓄上行动能

主要观点总结

本报告关注贵金属（如黄金和白银）市场动态，特别是在美联储降息预期修正、美国通胀数据、地缘政治局势以及市场波动率等方面的最新发展。报告指出了当前市场的一些关键观点和研究结论。

关键观点总结

关键观点1: 美联储降息预期修正与贵金属市场动态

市场调整对美联储降息预期从年内预期的41BP降至不足两次，当前预期11月降息幅度为25bp。这一调整以及美国通胀数据的波动对贵金属市场产生影响，贵金属积蓄上行动能。

关键观点2: 美国通胀数据与核心服务项通胀

美国CPI同比录得2.4%，核心CPI年率录得3.3%，高于市场预期，显示核心服务项通胀保持。能源通胀的递减作用下降，而住房通胀同比有所下降。市场形成一定的滞胀预期。

关键观点3: 美元指数与贵金属支撑

美元指数延续反弹，对贵金属形成压力。但美国财政部发行的长期美债和对黄金的支撑作用，使得黄金在美元指数走高的情况下再次回升至高位。

关键观点4: 地缘政治风险与黄金配置需求

中东和俄乌的地缘政治局势紧张，黄金作为信用资产具备配置需求。这些地缘政治风险对黄金价格提供支撑。

关键观点5: 研究效率、魄力和格局的重要性

混沌天成研究院强调研究员需提高研究效率，具备快速学习和反应的能力；提升魄力格局，用产业周期思维研究行情；树立求真精神，以独立的思考和创造价值为目标。

文章预览

2024年10月12日 宏观-贵金属 美联储降息预期修正，贵金属积蓄上行动能 观点概述： 继假期前美国非农就业数据超预期之后，美债收益率和美元指数持续反弹，从而对贵金属形成了显著压制，节后中国权益市场的下行趋势也对贵金属产生了一定影响，此前因为中东地缘危机而短期出现的溢价也因没有实质性进一步发酵的动作而出现回落，周初伦敦金也延续了五日连跌的走势，但周四和周五引来了反转，伦敦金再一次接近前期高点，主要源于二次通胀的担忧和地缘形势的发展。 美国9月CPI同比录得2.4%（预期2.3%），实现六连跌，但核心CPI年率录得3.3%，为6月以来新高，高于市场预期的3.2%，超级核心通胀（核心CPI剔除住房和二手车）环比上涨0.5%，同比展现上升势头。从分项数据来看核心服务项通胀保持，但能源通胀的递减作用下降。住房通胀同比有所下 ………………………………