电商“三巨头”三季报比拼：净利润两极分化 透露什么信号？

主要观点总结

本文介绍了阿里巴巴、京东、拼多多三家电商巨头在2025年第三季度的财报情况。文章从营收、净利润、研发投入、新业务拓展等方面详细分析了三家公司的表现，并指出了它们各自面临的挑战和机遇。整体上看，京东营收增长强劲，拼多多盈利表现突出，而阿里巴巴则面临规模和效益的双重挑战。

关键观点总结

关键观点1: 阿里巴巴在第三季度财报中表现如何？

阿里巴巴集团收入2477.95亿元，同比增长4.77%。剔除已出售业务影响，收入同比增长15%。净利润方面，归属于普通股股东的净利润为206.12亿元，同比下降53%。这主要归因于对AI+云、消费等战略领域的持续投入。

关键观点2: 京东在第三季度有哪些亮点和表现？

京东集团营收达2991亿元，同比增长14.9%，连续四个季度保持双位数增长。服务收入成为亮点，同比增长30.8%，占比提升至24.4%的历史新高。同时，京东在新业务（如外卖、京喜等）方面也取得了显著进展，但经营亏损也有所扩大。

关键观点3: 拼多多在第三季度的财务状况如何？

拼多多三季度营收1082.8亿元，同比增长9%。尽管增速相比上一季度略有回升，但整体保持平稳。拼多多的盈利表现较为突出，实现了“量利双升”，并且是三家之中唯一实现净利润正向增长的平台。

关键观点4: 三家电商巨头在竞争策略上有什么不同？

阿里巴巴以AI+云基础设施、即时零售构建技术护城河；京东通过外卖切入高频消费场景，试图打通本地生活与电商闭环；拼多多则坚守性价比基本盘，通过供给侧深耕巩固用户粘性。三家公司在竞争策略上的差异也反映了其各自面对的市场挑战和机遇。